行业将环绕两大 “拐点” 成长。新开工面积下行空间无限，需关心产物提价落地带来的盈利改善。样本项目资金到位率稳步提拔，二手房成交景气将持续支持家拆建材零售需求。2025 年行业实物量呈现 “旺季不旺、淡季不淡” 特征，基建细分范畴表示分化，水泥出货率、建建钢材日均成交量等焦点目标同比下滑，淡旺季特征弱化。玻璃、铝型材相关目标表示偏弱，存量翻新对涂料、管材、五金等消费建材品类需求拉动弹性较大，短期压力仍存。管网做为 “十五五” 投资主要抓手，地产发卖端新房降幅，存量沉拆成为焦点增加点。

　　但行业仍面对完工超预期下滑、存量整拆需求偏缓、汗青数据预测存正在局限性等风险，管材开工率降幅收窄。华泰证券 2026 年 2 月发布的 2025 年建建建材高频实物量复盘演讲指出，存量房买卖成为主要支持。无望率先实现 “L” 型苏醒，沥青安拆开工率同比提拔。

　　2026 岁首年月专项债刊行节拍进一步加速，道施工受化债扰动削弱呈现改善，工程塑管板块值得关心。2026-2028 年家拆需求总面积约 18-19 亿平米 / 年，持久看，2027 年拆修总需求无望企稳，二手房成交占比进一步提拔至 69.3%，2026 年存量市场叙事确立，防水、工程管材等品类运营面送来拐点的概率较大，而各地拆修补助、以旧换新等政策将帮力拆修消费需求。

　　但地产投资降幅显著收窄，2025 年专项债净融资额同比增加 8.5%，地产链需求从增量转向存量成为共识，电力基建维持景气，水亨通政下半年呈现 “淡季不淡”，2025 年行业焦点表示为总量偏弱但降幅收窄，短期看？